09 out Gafisa se mantém entre maiores altas do Ibovespa guiada por dados prévios
Apesar de lançamentos frustrarem as expectativas, analistas elogiam o fluxo de caixa operacional da empresa, que praticamente alcançou o guidance do ano
Por Fernando Ladeira
SÃO PAULO – Apesar de sinalizações mistas, a avaliação do mercado para os dados operacionais da Gafisa (GFSA3) foi positiva. Segundo cotação das 12h05 (horário de Brasília), a ação se valoriza em 1,79%, aos R$ 3,97, entre as maiores altas do Ibovespa, que recua 0,94%.
O destaque negativo ficou por conta dos lançamentos da construtora: R$ 451,9 milhões referentes à parte da companhia, enquanto analistas do Itaú BBA estimavam um valor em R$ 900 milhões. A companhia justificou esse número fraco por conta da mudança estratégica, da redução na atuação geográfica e pela interrupção dos lançamentos da Tenda.
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Entretanto, a equipe do Bank of America Merrill Lynch lembra, em relatório, que a Gafisa já sinalizou que entregará os lançamentos atrasados da Tenda no último trimestre deste ano.
Dessa forma, a companhia lançou R$ 1,5 bilhão nos nove primeiros meses do ano, o que representa 49% da faixa média do guidance para 2012. “Apesar da companhia reiterar que essa faixa inicialmente incluia os lançamentos da Tenda no terceiro trimestre, a diretoria permanece otimista em chegar à meta de lançamentos no quarto trimestre”, destaca o relatório do Itaú BBA, assinado por David Lawant.
Perspectivas positivas
Carlos Peyrelongue e Fanny Oreng, analistas do Bank of America Merrill Lynch, destacam em relatório as pré-vendas de R$ 689 milhões como fracas, uma vez que estimavam R$ 835 milhões, mas elogiam a velocidade de vendas e a geração de caixa da companhia, que tem se beneficiado pelas vendas do estoque da Tenda e novas entregas, que já atingem 74% da faixa média do guidance para o ano.Dessa forma, o fluxo de caixa operacional consolidado já alcança R$ 560 milhões, isso é, 93% do centro da meta para 2012.
Nesse sentido, ambas instituições possuem recomendações positivas para a ação da Gafisa. “Apesar de reconheceremos que a companhia provavelmente manterá os pobres níveis de ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) e relativamente altos níveis de alavancagem no curto prazo, nós mantemos nossa posição positiva sobre a ação baseada em nossa expectativa de forte geração de fluxo de caixa livre nos próximos 12 a 24 meses”, explica a equipe do Itaú BBA.